第1題多選
資產(chǎn)配置通�？煞譃�()三個層面。
A.戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置
B.戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置
C.動態(tài)資產(chǎn)配置
D.市場條件約束下的資產(chǎn)配置
參考答案：A,B,D
參考解析：資產(chǎn)配置通�？煞譃槿齻�層面：①戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置，指確定股票、債券或其他資產(chǎn)的長期配置比例，從而滿足投資者的風(fēng)險收益偏好，以及投資者面臨的各種約束條件;②戰(zhàn)術(shù)性資產(chǎn)配置，指利用發(fā)現(xiàn)的資本市場機會來改變戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置;③市場條件約束下的資產(chǎn)配置。
第2題多選
下列選項中，關(guān)于海龜交易法的入市信號的說法，正確的有()。
A.只要價格超越30日點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位
B.只要價格超越20日點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位
C.只要價格超越65日或最低點一個單位即入市
D.只要價格超越55日或最低點一個單位即入市
參考答案：B,D
參考解析：海龜交易法中：①系統(tǒng)1入市信號為，只要價格超越20日點或最低點一個單位，就買入或者賣出一個頭寸單位;②系統(tǒng)2人市信號為，只要價格超越55日或最低點一個單位即入市。
第3題多選
存款準備金制度的初始作用是保證存款的()，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具。
A.借貸
B.清算
C.支付
D.安全
參考答案：B,C
參考解析：存款準備金制度的初始作用是保證存款的支付和清算，之后才逐漸演變成為貨幣政策工具，中央銀行通過調(diào)整存款準備金率，影響金融機構(gòu)的信貸資金供應(yīng)能力，從而間接調(diào)控貨幣供應(yīng)量。
第4題多選
程序化交易執(zhí)行當(dāng)中的主要風(fēng)險包括()。
A.交易執(zhí)行風(fēng)險
B.交易制度風(fēng)險
C.策略風(fēng)險
D.信用風(fēng)險
參考答案：A,B,C
參考解析：投資者在進行手工交易的時候存在貪婪、恐懼等心理因素，在進行程序化交易的時候，同樣也面臨各種的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。程序化交易執(zhí)行當(dāng)中的主要風(fēng)險包括：①交易執(zhí)行風(fēng)險;②交易制度風(fēng)險;③策略風(fēng)險;④其他風(fēng)險。其中，其他風(fēng)險指由于停電、網(wǎng)絡(luò)或通訊出現(xiàn)故障或繁忙、交易服務(wù)器負載過重，或因受到網(wǎng)絡(luò)黑客、網(wǎng)絡(luò)病毒的攻擊或入侵等原因，程序化交易系統(tǒng)可能會出現(xiàn)故障。
第5題多選
下列關(guān)于Gamma的說法錯誤的有()。
A.Gamma值較小時，意味著Delta對資產(chǎn)價格變動不敏感
B.深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較大
C.平價期權(quán)的Gamma最小
D.波動率增加將使行權(quán)價附近的Gamma減小
參考答案：B,C
參考解析：Gamma值較小時，意味著Delta對資產(chǎn)價格變動不敏感，投資者不必頻繁調(diào)整頭寸對沖資產(chǎn)價格變動風(fēng)險;反之，投資者就需要頻繁調(diào)整頭寸。深度實值和深度虛值期權(quán)的Gamma值均較小，只有當(dāng)標的資產(chǎn)價格和執(zhí)行價相近時，價格的波動才會導(dǎo)致Delta值的劇烈變動，因此平價期權(quán)的Gamma。波動率和Gamma值呈反比，波動率增加將使行權(quán)價附近的Gamma減小，遠離行權(quán)價的Gamma增加。
第6題多選
以下關(guān)于程序化交易，說法正確的是()。
A.買盤收益曲線可能與回測結(jié)果出現(xiàn)較大差異
B.回測結(jié)果中的回撤不能保證未來不會出現(xiàn)更大的回撤
C.沖擊成本和滑點是導(dǎo)致買盤結(jié)果和回測結(jié)果不一致的重要原因
D.參數(shù)優(yōu)化能夠提高程序化交易的績效，但要注意避免參數(shù)高原
參考答案：A,B,C
參考解析：A項，好的歷史回測結(jié)果并不意味著模型在未來仍然產(chǎn)生穩(wěn)定的盈利，尤其當(dāng)投資者運用專業(yè)的程序化交易軟件，對模型進行擬合、參數(shù)優(yōu)化之后，往往能夠得到對歷史行情匹配效果非常好的參數(shù)配置。但是，這種經(jīng)過高度優(yōu)化的策略往往可能缺乏泛化能力，造成實盤交易結(jié)果與回測結(jié)果偏差較大的情況。B項，回測結(jié)果優(yōu)秀的策略并不能保證在實盤運行當(dāng)中有同樣的績效表現(xiàn)，面對不確定的行情，程序化交易策略可能會出現(xiàn)連續(xù)虧損，甚至超過預(yù)定回撤的情況。C項，導(dǎo)致買盤結(jié)果和回測結(jié)果不一致的原因有很多，如交易費用、沖擊成本、滑點、過擬合、泛化能力等。D項，參數(shù)優(yōu)化可以幫投資者提升策略的績效表現(xiàn)。參數(shù)優(yōu)化中一個重要的原則就是要爭取參數(shù)高原而不是參數(shù)孤島。
第7題多選
美國失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)率的好壞會對下列哪些產(chǎn)生影響?()
A.美聯(lián)儲貨幣政策制定
B.期貨市場
C.公布日日內(nèi)期貨價格走勢
D.消費品價格走勢
參考答案：A,B,C
參考解析：美國失業(yè)率與非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的好壞會對美聯(lián)儲貨幣政策制定產(chǎn)生一定影響;非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對期貨市場也有一定影響;非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)對公布日日內(nèi)期貨價格走勢也會產(chǎn)生一定影響。
第8題多選
下列關(guān)于Rho的性質(zhì)說法正確的有()。
A.看漲期權(quán)的Rho是負的
B.看跌期權(quán)的Rho是負的
C.Rho隨標的證券價格單調(diào)遞增
D.期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小
參考答案：B,C,D
參考解析：Rho的性質(zhì)如下：①看漲期權(quán)的Rho是正的，看跌期權(quán)的Rho是負的;②Rho隨標的證券價格單調(diào)遞增;③對于看漲期權(quán)，標的價格越高，利率對期權(quán)價值的影響越大;④對于看跌期權(quán)，標的價格越低，利率對期權(quán)價值的影響越大;⑤越是實值(標的價格>行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越大;⑥越是虛值(標的價格<行權(quán)價)的期權(quán)，利率變化對期權(quán)價值的影響越小;⑦Rho隨著期權(quán)到期，單調(diào)收斂到0，也就是說，期權(quán)越接近到期，利率變化對期權(quán)價值的影響越小。
第9題多選
目前，中國金融期貨交易所掛牌上市的利率衍生品有()。
A.5年期國債期貨
B.滬深300指數(shù)期貨
C.10年期國債期貨
D.中證500指數(shù)期貨
參考答案：A,C
參考解析：2013年9月6日，我國5年期國債期貨在中國金融期貨交易所掛牌上市，填補了場內(nèi)利率衍生品的空白。2015年3月20日，10年期國債期貨品種上市。BD兩項是中國金融期貨交易所的交易品種，但屬于權(quán)益類衍生品。
第10題多選
持有成本理論是由()于1983年提出的。
A.康奈爾
B.弗倫奇
C.約翰·考克斯
D.斯蒂芬·羅斯
參考答案：A,B
參考解析：康奈爾和弗倫奇于1983年提出持有成本理論。二叉樹模型是由約翰·考克斯、斯蒂芬·羅斯和馬克·魯賓斯坦等人提出的期權(quán)定價模型。
