A、股利宣告日
B、股權(quán)登記日
C、除息日
D、股利支付日
2.已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4,每年的固定成本為9萬元,利息費(fèi)用為1萬元,則利息保障倍數(shù)為( )。
A、2
B、2.5
C、3
D、4
3.執(zhí)行價格為100元的1股股票看跌期權(quán),期權(quán)費(fèi)為5元,則下列說法正確的是( )。
A、如果到期日股價為90元,則期權(quán)購買人到期日價值為10元,凈損益為5元
B、如果到期日股價為90元,則期權(quán)出售者到期日價值為0元,凈損益為5元
C、如果到期日股價為110元,則期權(quán)購買人到期日價值為-10元,凈損益為-15元
D、如果到期日股價為110元,則期權(quán)出售者到期日價值為10元,凈損益為5元
4.某公司當(dāng)初以100萬元購入一塊土地,目前市價為80萬元,如欲在這塊土地上興建廠房,則( )。
A、項(xiàng)目的機(jī)會成本為100萬元
B、項(xiàng)目的機(jī)會成本為80萬元
C、項(xiàng)目的機(jī)會成本為20萬元
D、項(xiàng)目的機(jī)會成本為180萬元
5.下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中,正確的是( )。
A、市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格
B、凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格
C、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格
D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報(bào)不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價
答案及解析:
1.B
【解析】股權(quán)登記日是有權(quán)領(lǐng)取股利的股東資格登記截止日期。凡在股權(quán)登記日這一天在冊的股東才有資格領(lǐng)取本期股利,而在這一天以后在冊的股東,即使是在股利支付日之前買入的股票,也無權(quán)領(lǐng)取本期分配的股利。
2.C
【解析】經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4,解得:息稅前利潤=3(萬元),故利息保障倍數(shù)=3/1=3。
3.A
【解析】如果到期日股價為90元,則期權(quán)出售者到期日價值=100-90=-10(元),凈損益=-10+5=-5(元),所以選項(xiàng)B不正確;如果到期日股價為110元,則期權(quán)購買人到期日價值=0(元),凈損益=0-5=-5(元),所以選項(xiàng)C不正確;如果到期日股價為110元,則期權(quán)出售者到期日價值=0(元),凈損益為5元,所以選項(xiàng)D不正確。
4.B
【解析】只有土地的現(xiàn)行市價才是投資的代價,即其機(jī)會成本。
5.D
【解析】現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預(yù)測公司未來的盈利能力,據(jù)此計(jì)算出公司的凈現(xiàn)值,并按一定的折現(xiàn)率折算,從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大,初期回報(bào)不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言,如果采用市盈率法定價,則會低估其真實(shí)價值,而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠(yuǎn)價值。
1.某企業(yè)只生產(chǎn)B產(chǎn)品,銷售單價為40元,2008年銷售量為100萬件,單位變動成本為20元,年固定成本總額為100萬元,利息費(fèi)用為40萬元,優(yōu)先股股息為120萬元,普通股股數(shù)為500萬股,所得稅稅率為25%,下列說法不正確的是( )。
A、銷售量為100萬件時的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.12
B、銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)為1.18
C、2008年的每股收益為2.55元
D、銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.09
2.某企業(yè)需要借入資金60萬元,由于貸款銀行要求將貸款金額的20%作為補(bǔ)償性余額,故企業(yè)需要向銀行申請的貸款數(shù)額為( )萬元。
A、75
B、72
C、60
D、50
3.某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品,固定成本為120萬元,變動成本率為60%,上年?duì)I業(yè)收入為500萬元,今年?duì)I業(yè)收入為550萬元,則該企業(yè)今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)是( )。
A、1.67
B、2
C、2.5
D、2.25
4.F 公司采用配股的方式進(jìn)行融資。2011年3月21日為配股除權(quán)登記日,以公司2010年12月31日總股本100000股為基數(shù),擬每10股配2股。配股價格為配股說明書公布前20個交易日公司股票收盤價平均值的10元/股的80%,即配股價格為8元/股。假定在分析中不考慮新募集投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價值的變化,則配股權(quán)價值為( )元。
A、9.67
B、0.334
C、8.96
D、0.192
5.下列各項(xiàng)現(xiàn)金占用中,屬于現(xiàn)金浮游量的是( )。
A、企業(yè)開出支票,到收票人收到支票的這段時間的現(xiàn)金占用
B、收票人收到支票并存入銀行的這段時間的現(xiàn)金占用
C、銀行收到支票劃入企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用
D、從企業(yè)開出支票,收票人收到支票并存入銀行,至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用
答案及解析:
1.D
【解析】銷售量為100萬件時的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=[100×(40-20)-100]/[100×(40-20)-100-40-120 /(1-25%)]=1900/1700=1.12,銷售量為100萬件時的總杠桿系數(shù)=[100×(40-20)]/[100×(40-20)- 100-40-120/(1-25%)]=2000/1700=1.18,2008年的每股收益={[100×(40-20)- 100-40]×(1-25%)-120}/500=2.55(元),銷售量為100萬件時的經(jīng)營杠桿系數(shù)=100×(40-20) /[100×(40-20)-100]=1.05。
2.A
【解析】實(shí)際借款金額=申請貸款的數(shù)額×(1-補(bǔ)償性余額比率),所以,本題中需要向銀行申請的貸款數(shù)額=60/(1-20%)=75(萬元),選項(xiàng)A是正確答案。
3.C
【解析】上年邊際貢獻(xiàn)=500×(1-60%)=200(萬元),今年經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/(基期邊際貢獻(xiàn)-固定成本)=200/(200-120)=2.5。
4.B
【解析】配股后每股價格=(100000×10+20000×8)/(100000+20000)=9.67(元/股)
購買一股新股所需的認(rèn)股權(quán)數(shù)=5
配股權(quán)價值=(9.67-8)/5=0.334(元)
5.D
【解析】從企業(yè)開出的支票,收票人收到支票并存入銀行,至銀行將款項(xiàng)劃出企業(yè)賬戶的這段時間的現(xiàn)金占用,稱為現(xiàn)金浮游量。
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